由于缺乏實(shí)際成交，春節(jié)假期前后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼價(jià)維持了一貫以來(lái)的平穩(wěn)表現(xiàn)，繼續(xù)低位弱勢(shì)波動(dòng)。不過(guò)，從1月27日至今的5個(gè)交易日中螺紋鋼主力期貨累計(jì)下跌2.18%，其中節(jié)后首日大幅下跌1.27%。本處于收縮區(qū)間的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)1月環(huán)比繼續(xù)下滑進(jìn)一步打擊了市場(chǎng)對(duì)于旺季的預(yù)期：雖然1月處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但過(guò)去8年中有4次行業(yè)新訂單指數(shù)處于擴(kuò)張區(qū)間，說(shuō)明1月新訂單指數(shù)能在一定程度上反映下游用戶對(duì)來(lái)年旺季的預(yù)期。而2014年1月行業(yè)PMI新訂單指數(shù)由12月的45.6下降至33.5，類似12月、1月新訂單指數(shù)均處于收縮區(qū)間且持續(xù)下降的情況只在2008年、2012年出現(xiàn)。
即便貿(mào)易商主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，鋼廠正常生產(chǎn)和發(fā)貨仍使得節(jié)后社會(huì)庫(kù)存環(huán)比節(jié)前增加14.69%。僅***數(shù)據(jù)變動(dòng)而言，春節(jié)后社會(huì)庫(kù)存上升似乎受鋼廠連續(xù)生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式和終端需求季節(jié)性收縮的影響更大，與貿(mào)易商是否主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)關(guān)系不明顯。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)后三周內(nèi)社會(huì)庫(kù)存會(huì)繼續(xù)以較快的速度增加，或?qū)?dòng)目前10.59%并不算低的同比增速繼續(xù)上升，節(jié)前社會(huì)庫(kù)存相對(duì)較低的比較優(yōu)勢(shì)可能會(huì)逐步消失。整體而言，旺季需求尚未啟動(dòng)但預(yù)期依然悲觀且?guī)齑鎵毫τ兴黾拥那闆r下，短期內(nèi)鋼價(jià)將依然承壓在低位運(yùn)行。
原料：鋼廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，港口庫(kù)存增幅較大
同樣受制悲觀預(yù)期，鋼企生產(chǎn)及采購(gòu)節(jié)奏放緩：1、中物采統(tǒng)計(jì)1月鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)及采購(gòu)指數(shù)分別為35.3、40.9，環(huán)比均降幅較大；2、節(jié)后礦石港口庫(kù)存10286萬(wàn)噸，環(huán)比明顯增加，與歷年港口庫(kù)存春節(jié)前后變化不明顯的規(guī)律有所不同，可能是節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足所致。受此影響，春節(jié)前后普氏指數(shù)累計(jì)下跌3.61%，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨礦價(jià)繼續(xù)低位震蕩。
盈利：盈利狀況難有改善，鋼企生產(chǎn)放緩
鋼價(jià)持續(xù)低迷，鋼企盈利難有改善，同時(shí)受節(jié)日因素影響，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏放緩，假期唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率90.96%，環(huán)比略有下降。
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